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下载华安证券手机交易免费版:粤开策略:筑底反弹有望,关注三条主线

日期: 来源:振华收集编辑:辰皓

(原标题:粤开策略:筑底反弹有望,关注三条主线)

本文来自: 粤开崇利论市,作者:李兴

大势研判


本周A股迎来国庆节后第一个完整交易周,市场主要指数整体先抑后扬,沪指在周二大幅下滑跌破多条均线后迎来连续回调,周五收盘在10日均线上方,报收3572.37点。近期外围市场普遍回暖,有利于提升整体风险偏好水平。同时在基本面、资金面和技术面共同作用下,A股市场有望逐步企稳反弹。

基本面来看,A股三季度业绩预告披露收官,预喜率超过六成。663家预喜企业中,化工、机械、电子、有色金属行业企业较多,分别为123家、68家、62家、46家。以披露企业20家以上的行业为统计样本,预喜率最高的五个行业分别是有色金属、交通运输、化工、采掘和轻工制造,其中有色金属行业预喜率超过90%,行业业绩全面上涨。

资金面来看,本周市场交投活跃度下降,日成交量连续低于万亿元。但周五成交额已达9888亿元,距离万亿成交额仅差100多亿,较前一交易日大幅上升0.12万亿元。同时北向资金已经连续三周净流入,本周合计净流入15.01亿元。在北向资金持续净流入和货币政策宽松预期背景下,A股交投活跃度有望逐步回暖。

技术面来看,本周后半周连续缩量震荡反弹,技术面上处于以时间换空间的状态。创业板周五大幅上攻,强势收复多条均线,明确走出反转形态。目前仍处于结构性行情当中,成长板块占据主导地位。主板反弹稍弱,但上证指数基本站稳半年线,同时长期均线逐步走平,将对股指形成有力支撑,叠加前期多个板块已充分调整,继续下行空间有限,下一步有望逐步企稳反弹。

配置方面建议关注三条主线。

一,关注三季报预喜板块投资机会。本周A股三季度业绩预告披露收官,整体预喜率超过六成。663家预喜企业中,化工、机械、电子、有色金属行业企业较多,分别为123家、68家、62家、46家。预喜率最高的五个行业分别是有色金属、交通运输、化工、采掘和轻工制造,其中有色金属行业预喜率超过90%,行业业绩全面上涨。

二,关注近期整理充分处于低位的优质品种。近期市场在经历前段时间连续普涨后,出现明显分化的结构性行情。建议投资者回避前期涨幅过大的品种,关注近期整理充分处于低位的优质品种。资金对热门板块(以新能源发电、新能源汽车为代表)的追逐热情既符合国家大势所趋、也有产业链维持高景气度的数据支撑,相关热门板块的投资逻辑与长期趋势没有发生明显的变化,经过前期大幅调整的高景气方向仍可以继续关注。

三,关注财富管理转型领先的优质券商股投资机会。近期市场成交火热,2021年三季度日均股基成交额1.38万亿元,环比 47%,前三季度市场日均股基成交额1.12万亿元,同比 22%,截止2021Q3末,全市场两融余额超过1.8万亿,较年初增长14%。基本面持续向好情况下,券商三季报大概率继续高增,乐观预计券商三季报整体增速有望超过30%,在长期资金市场深化改革持续和证券公司业务转型升级内外双轮驱动之下,行业长期发展向好,建议持续关注财富管理转型领先的优质券商股投资机会。

A股三季报解读:预喜率超过六成,化工有色表现亮眼

10月15日,A股三季度业绩预告披露收官。截至10月15日,沪深两市共1049家披露了半年度业绩预告,业绩预喜率达63.20%,共663家企业。在这663家企业中,化工、机械、电子、有色金属行业企业较多,分别为123家、68家、62家、46家。不过根据历史规律,业绩较好的公司更倾向于提前披露业绩预告,最终A股整体三季报表现将在三季报预告基础上存在一定下修空间。

从各行业预喜率来看,我们以披露企业20家以上的行业为统计样本,预喜率最高的五个行业分别是有色金属、交通运输、化工、采掘和轻工制造,其中有色金属行业预喜率超过90%,行业业绩全面上涨。

在业绩增速方面,我们以业绩预告净利润增速平均值计算,选取披露企业数量超过20家的行业,一共20个行业,除传媒、通信和农林牧渔行业增速为负以外,其余17个行业均实现正增长。3个行业业绩预告净利润增速翻番,化工、有色金属、医药生物、机械设备、轻工制造行业增速居前

398家企业预计2021年中净利润增速超过100%,占比较多的行业包括化工、机械设备、电子等行业,净利润增速最高的前三家企业均处于化工行业。化工板块业绩亮眼,主要受到国内疫情得到控制、市场供求关系改善、国内化工行业景气度较高等因素影响,部分化工行业公司主要产品价格持续高位,带来公司业绩大幅上升。

热点解读:9月PPI创历史新高,剪刀差持续扩大

2021年9月份,全国居民消费价格同比上涨0.7%,涨幅比上月回落0.1个百分点,环比由上月上涨0.1%转为持平,核心CPI同比上涨1.2%,涨幅与上月相同;全国工业生产者出厂价格同比上涨10.7%,涨幅比上月扩大1.2个百分点,创1996年以来新高,环比上涨1.2%,涨幅比上月扩大0.5个百分点。

9月PPI涨幅继续扩大,主要受到受煤炭和部分高耗能行业产品价格持续上涨等因素影响。9月生产资料价格同比上涨14.2%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约10.60个百分点。其中,采掘工业价格持续上涨49.4%,原材料工业价格持续上涨20.4%,加工工业价格持续上涨8.9%。工业生产者购进价格中,燃料动力类价格持续上涨30.3%,黑色金属材料类价格持续上涨23.3%,有色金属材料及电线类价格持续上涨22.6%,化工原料类价格持续上涨20.7%。

目前CPI与PPI涨幅“剪刀差”持续扩大,受猪肉价格下行和油价维持高位影响,叠加四季度基数效应,预计10月PPI同比涨幅将继续上行。

风险提示:政策推进不及预期、经济超预期下行、外围环境超预期走弱


一、A股三季报点评:预喜率超过六成,化工有色表现亮眼


10月15日,A股三季度业绩预告披露收官。截至10月15日,沪深两市共1049家披露了半年度业绩预告,业绩预喜率达63.20%,共663家企业。在这663家企业中,化工、机械、电子、有色金属行业企业较多,分别为123家、68家、62家、46家。不过根据历史规律,业绩较好的公司更倾向于提前披露业绩预告,最终A股整体三季报表现将在三季报预告基础上存在一定下修空间。

从各行业预喜率来看,我们以披露企业20家以上的行业为统计样本,预喜率最高的五个行业分别是有色金属、交通运输、化工、采掘和轻工制造,其中有色金属行业预喜率超过90%,行业业绩全面上涨。

在业绩增速方面,我们以业绩预告净利润增速平均值计算,选取披露企业数量超过20家的行业,一共20个行业,除传媒、通信和农林牧渔行业增速为负以外,其余17个行业均实现正增长。3个行业业绩预告净利润增速翻番,化工、有色金属、医药生物、机械设备、轻工制造行业增速居前。

398家企业预计2021年中净利润增速超过100%,占比较多的行业包括化工、机械设备、电子等行业,净利润增速最高的前三家企业均处于化工行业。化工板块业绩亮眼,主要受到国内疫情得到控制、市场供求关系改善、国内化工行业景气度较高等因素影响,部分化工行业公司主要产品价格持续高位,带来公司业绩大幅上升。


二、一周市场回顾


本周市场主要指数先抑后扬,上证50指数周涨幅领先。沪指本周下跌0.55%报3572.37点,深成指涨0.01%报14415.99点,创业板指涨1.02 %报3276.32点。

本周各风格指数中除成长风格上涨外,其他风格指数均下跌,稳定风格指数大幅下调。稳定风格本周大幅下跌6.20%,成长风格上涨0.63%。

行业方面,本周申万一级行业跌多涨少,仅有10个行业上涨,汽车和电气设备等板块表现亮眼。涨幅前五的行业分别是汽车、电气设备、有色金属、银行、食品饮料,跌幅居前的行业是采掘、农林牧渔、建筑装饰、钢铁、公用事业。


三、热点解读:9月PPI创历史新高,剪刀差持续扩大


2021年9月份,全国居民消费价格同比上涨0.7%,涨幅比上月回落0.1个百分点,环比由上月上涨0.1%转为持平,核心CPI同比上涨1.2%,涨幅与上月相同;全国工业生产者出厂价格同比上涨10.7%,涨幅比上月扩大1.2个百分点,创1996年以来新高,环比上涨1.2%,涨幅比上月扩大0.5个百分点。

CPI分大类来看,9月交通通信涨幅较大,食品和其他用品同比下降2.8%。9月份,食品烟酒类价格同比下降2.8%,影响CPI(居民消费价格指数)下降约0.79个百分点。食品中,畜肉类价格下降28.5%,影响CPI下降约1.26个百分点,其中猪肉价格下降46.9%,影响CPI下降约1.12个百分点。其他七大类价格同比六涨一降。其中,交通通信、教育文化娱乐、居住价格分别上涨5.8%、3.2%和1.3%,衣着、生活用品及服务、医疗保健价格分别上涨0.5%、0.5%和0.4%;其他用品及服务价格下降2.8%。

9月PPI涨幅继续扩大,主要受到受煤炭和部分高耗能行业产品价格持续上涨等因素影响。9月生产资料价格同比上涨14.2%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约10.60个百分点。其中,采掘工业价格持续上涨49.4%,原材料工业价格持续上涨20.4%,加工工业价格持续上涨8.9%。生活资料价格持续上涨0.4%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.11个百分点。其中,食品价格持续上涨0.7%,衣着和一般日用品价格均上涨0.4%,耐用消费品价格持续上涨0.2%。工业生产者购进价格中,燃料动力类价格持续上涨30.3%,黑色金属材料类价格持续上涨23.3%,有色金属材料及电线类价格持续上涨22.6%,化工原料类价格持续上涨20.7%。

目前CPI与PPI涨幅“剪刀差”持续扩大,受猪肉价格下行和油价维持高位影响,叠加四季度基数效应,预计10月PPI同比涨幅将继续上行。


四、下周重要事件一览



五、大势研判


本周A股迎来国庆节后第一个完整交易周,市场主要指数整体先抑后扬,沪指在周二大幅下滑跌破多条均线后迎来连续回调,周五收盘在10日均线上方,报收3572.37点。

基本面来看,A股三季度业绩预告披露收官,预喜率超过六成。663家预喜企业中,化工、机械、电子、有色金属行业企业较多,分别为123家、68家、62家、46家。以披露企业20家以上的行业为统计样本,预喜率最高的五个行业分别是有色金属、交通运输、化工、采掘和轻工制造,其中有色金属行业预喜率超过90%,行业业绩全面上涨。

资金面来看,本周市场交投活跃度下降,成交量连续4天低于万亿元。但周五成交额已达9888亿元,距离万亿成交额仅差100多亿,较前一交易日大幅上升0.12万亿元。同时北向资金已经连续三周净流入,本周合计净流入15.01亿元。在北向资金持续净流入和货币政策宽松预期背景下,A股交投活跃度有望逐步回暖,万亿成交指日可待。

技术面来看,本周后半周连续缩量震荡反弹,技术面上处于以时间换空间的状态。创业板周五大幅上攻,强势收复多条均线,明确走出反转形态。目前仍处于结构性行情当中,成长板块占据主导地位。主板反弹稍弱,但上证指数基本站稳半年线,同时长期均线逐步走平,将对股指形成有力支撑,叠加前期多个板块已充分调整,继续下行空间有限,下一步有望逐步企稳反弹。

近期外围市场普遍回暖,有利于提升整体风险偏好水平。同时在基本面、资金面和技术面共同作用下,市场有望逐步企稳反弹,配置方面建议关注三条主线。

一,关注三季报预喜板块投资机会。本周A股三季度业绩预告披露收官,整体预喜率超过六成。663家预喜企业中,化工、机械、电子、有色金属行业企业较多,分别为123家、68家、62家、46家。预喜率最高的五个行业分别是有色金属、交通运输、化工、采掘和轻工制造,其中有色金属行业预喜率超过90%,行业业绩全面上涨。

二,关注近期整理充分处于低位的优质品种。近期市场在经历前段时间连续普涨后,出现明显分化的结构性行情。建议投资者回避前期涨幅过大的品种,关注近期整理充分处于低位的优质品种。资金对热门板块(以新能源发电、新能源汽车为代表)的追逐热情既符合国家大势所趋、也有产业链维持高景气度的数据支撑,相关热门板块的投资逻辑与长期趋势没有发生明显的变化,经过前期大幅调整的高景气方向仍可以继续关注。

三,关注财富管理转型领先的优质券商股投资机会。近期市场成交火热,2021年三季度日均股基成交额1.38万亿元,环比 47%,前三季度市场日均股基成交额1.12万亿元,同比 22%,截止2021Q3末,全市场两融余额超过1.8万亿,较年初增长14%。基本面持续向好情况下,券商三季报大概率继续高增,乐观预计券商三季报整体增速有望超过30%,在长期资金市场深化改革持续和证券公司业务转型升级内外双轮驱动之下,行业长期发展向好,建议持续关注财富管理转型领先的优质券商股投资机会。

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